思美传媒（002712）2025年一季度增收不增利，多项财务指标下滑需关注

近期思美传媒（002712）发布2025年一季报，本站财报模型分析如下：

经营业绩

思美传媒（002712）在2025年一季度实现了营业总收入17.91亿元，同比上升34.65%。然而，公司的盈利能力却出现了显著下滑，归母净利润为-531.66万元，同比下降237.79%，扣非净利润为-585.02万元，同比下降330.21%。

盈利能力

从盈利能力来看，公司的毛利率为2.75%，同比减少了31.88%；净利率为-0.23%，同比减少了181.09%。这表明公司在增加收入的同时，并未有效控制成本，导致利润水平大幅下降。

费用控制

尽管三费（销售费用、管理费用、财务费用）总计为5170.11万元，占营收比为2.89%，同比减少了25.46%，但费用的绝对数值仍然较高，且未能扭转亏损局面。

资产与现金流

截至2025年一季度末，公司的货币资金为2.8亿元，同比增加了41.18%；应收账款为17.69亿元，同比增加了21.19%；有息负债为7.55亿元，同比增加了43.08%。每股净资产为2.52元，同比减少了3.41%；每股经营性现金流为-0.16元，同比增加了28.18%。

风险提示

根据财报体检工具的建议，投资者应重点关注以下几点：

现金流状况：货币资金与流动负债的比例仅为22.19%，近3年经营性现金流均值与流动负债的比例为-19.66%，显示出公司现金流压力较大。债务状况：有息资产负债率已达25.95%，近3年经营性现金流均值为负，表明公司存在一定的偿债风险。财务费用状况：近3年经营活动产生的现金流净额均值为负，可能影响公司的财务稳定性。应收账款状况：年报归母净利润为负，应收账款较高，可能存在坏账风险。

综上所述，思美传媒在2025年一季度虽然实现了收入增长，但盈利能力大幅下滑，多项财务指标表现不佳，需密切关注其现金流和债务状况。

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